Nous sommes humains

Que se passe-t-il aujourd'hui ?
C’est un être humain en apparence comme les autres mais il aura fallu qu’il ait 89 ans pour qu’il prenne sa retraite. Li Ka-shing, surnommé « Superman », est la personne la plus riche de Hong-Kong avec une fortune estimée à 35 milliards de dollars. Réputé pour son sens avisé des affaires, celui-ci avait commencé en 1950 avec un commerce de fleurs en plastique puis a diversifié ses activités dans l’immobilier et la distribution notamment.
 
Qu'est-ce que ça veut dire ?
Compte tenu de la notoriété et de la réputation de cet investisseur, toutes ses activités et investissements étaient scrutés de près par le monde économique hong-kongais. Il était réputé avoir la possibilité de faire bouger les prix des marchés sur lesquels il était présent par les signaux qu’il envoyait.
 
Cela faisait déjà plusieurs années que l’homme d’affaires réorganisait son empire financier et immobilier, présent dans une cinquantaine de pays dans le monde et employant plus de 300 000 personnes. A quelques mois près, Li Ka-shing a le même âge que Warren Buffet qui n’a pas non plus pris sa retraite.
 
Il a déjà maintes fois été démontré que continuer à travailler était un très bon moyen pour se maintenir physiquement et intellectuellement en forme. En outre, cela reflète souvent la difficulté de remplacer et succéder à de tels génies de la finance.
 
Pourquoi devrais-je y prêter attention ?
Avec du recul : attention au key man risk
C’est un risque qui est moins connu des investisseurs individuels mais souvent bien dans la tête des investisseurs institutionnels lorsqu’ils analysent un éventuel investissement, le key man risk ou risque de l’homme clé.
 
Certains projets, certaines sociétés, doivent leur réussite à la présence d’un ou plusieurs individus spécifiques dans ceux-ci. Leur sortie du projet, que celle-ci soit due à un décès ou bien à un choix personnel ou à toute autre raison, est alors susceptible de mettre en péril la réussite dudit projet ou de ladite société.
 
Prendre conscience de ce risque et mesurer les options disponibles si celui-ci survenait font partie des choses à faire lorsque l’on investit. Par exemple, chez Berkshire Hathaway, la holding d’investissement de Warren Buffett, il est indéniable que son âge avancé faire courir un risque, une incertitude, sur l’avenir. Est-ce que les futurs dirigeants auront la capacité de générer des performances aussi impressionnantes que lui ?
 
Dans les sociétés de gestion, ces sociétés en charge de gérer des fonds d’investissement, le sujet est le même. Il n’est pas rare qu’un gérant « star » soit à l’origine des meilleures performances de la société de gestion. L’une des grandes préoccupations liées à cela est alors de savoir qui serait en mesure de prendre la relève si d’aventure ce gérant ne gérait plus. Il arrive d’ailleurs parfois que certains investisseurs importants négocient des clauses de sortie en cas d’occurrence du key man risk. Dans les PME, le sujet est évidemment très présent.
 
La difficulté réside dans le fait qu’il ne faut pas avoir peur de poser la question et d’anticiper le problème éventuel. Il sera alors toujours plus facile de se prémunir contre celui-ci. Il en va de même dans l’organisation patrimoniale d’une famille. Il est recommandé de ne pas attendre l’âge de la retraite pour se préoccuper des problématiques de succession. Il est alors souvent très coûteux de s’en soucier et (trop) tard.