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Les compagnies aériennes redécollent

13/10/2017

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Le chiffre du jour 
Delta Air Lines est la plus grande compagnie aérienne du monde, combien de chiffre d'affaires a-t-elle généré en 2016 ? ​
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Que se passe t-il aujourd'hui ? 
Lufthansa, la plus importante compagnie aérienne allemande, a signé hier un accord avec Air Berlin, une compagnie low cost déclarée en faillite cet été. Lufthansa reprendra 81 avions et 3 000 employés d’Air Berlin dans une transaction d’un montant global de l’ordre de 1,5 milliard de dollars. Air Berlin continue les discussions avec d’autres compagnies européennes importantes pour d’autres pans de ses activités. Toutes ces transactions sont conditionnées par l’acceptation des autorités européennes de régulation.
 
Qu'est-ce que ça veut dire ? 
Comme d’autres compagnies aériennes européennes, Alitalia en mai et Monarch Airlines au Royaume-Uni ce mois-ci, Air Berlin a rencontré de sérieuses difficultés financières. Son principal actionnaire, Etihad Airways avec 30%, a fait le choix de ne plus soutenir la compagnie, l’amenant inévitablement à la faillite.
Cette faillite a de nombreuses implications que l’on ne réalise pas toujours au premier abord.
D’abord, Ryan Air va contester la légalité de l’accord obtenu par Lufthansa.
En outre, ce sont près de 4 000 créneaux de vols précédemment attribués à Air Berlin qui vont être redistribués pour le seul aéroport d’Orly, un chamboulement de la situation établie sur un aéroport saturé en termes de trafic compte tenu des restrictions sur les horaires de mouvements.
Enfin, en dépit de l’épisode ratée de Lufthansa Italia de 2009 à 2011, le groupe allemand serait très intéressé de reprendre les 49% d’Alitalia détenus là encore par Etihad Airways, l’occasion pour Lufthansa de s’assurer d’une présence significative dans le sud de l’Europe.


Pourquoi devrais-je y prêter attention ?
Avec du recul : le secteur aérien va-t-il si mal que ça ?
L’accumulation de faillites de compagnies aériennes en quelques mois en Europe pourrait laisser à penser que le secteur est en mauvaise santé. Le fait est que ce n’est pas le cas. Comme dans toute industrie, un phénomène darwinien, dans lequel les plus faibles succombent, a régulièrement lieu. C’est la dure vie des affaires. Les groupes qui arrivent à faire évoluer leur modèle passent très bien les turbulences économiques d’un secteur lourd en investissements.

C’est l’une des raisons de la mort de ces groupes. La taille critique à atteindre, c’est-à-dire le volume d’activité à réaliser pour être à l’équilibre financier, est de plus en plus important dans un secteur comme l’aérien.
Le secteur connaît pourtant un renouveau de son activité et de sa profitabilité après une période très dure entre 2011 et 2014. Pour autant, de la même façon que des nuages s’amoncellent sur l’économie mondiale, l’organisation internationale du secteur aérien (IATA) pointe du doigt que les coûts marginaux, les coûts pour chaque volume d’activité supplémentaire, augmentent désormais plus vite que les revenus marginaux, les revenus pour chaque volume d’activité supplémentaire, ce qui menace de faire chuter la rentabilité du secteur.
 
La croissance des vols domestiques est très soutenue au niveau mondial, hormis en Australie, et le taux de remplissage des vols est (quasiment) à ses plus hauts niveaux historiques à 84,3% en Europe notamment.
 
En outre, depuis deux ans maintenant, le rendement sur les capitaux investis est enfin supérieur au coût moyen pondéré du capital. Dit plus simplement, les compagnies aériennes rapportent plus que ne leur coûtent les capitaux servant à financer leur activité, une situation qui n’était plus observée depuis plus de 20 ans. Autant dire que le secteur aérien n’est pas loin d’être dans un océan de ciel bleu.
 

L’avenir nous dira si la « Big Fucking Rocket » d’Elon Musk est véritablement en mesure d’inquiéter le secteur aérien.
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La citation du jour 
​“Avec l'avion, nous avons appris la ligne droite.”
Antoine de Saint-Exupéry, Écrivain
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Delta Air Lines est la plus grande compagnie aérienne au monde, combien de chiffre d'affaires a-t-elle généré en 2016 ? 
40,5 milliards de dollars
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