La fraude du siècle !

Le chiffre du jour
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Que se passe t-il aujourd'hui ? 
Le multi-family office Financière Meeschaert a été nommé « Conseiller spécial » par la SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable, Luxalpha dans le cadre du litige qui l’oppose au liquidateur du fonds d’investissement de Bernard Madoff, BLMIS. Pour rappel, la gigantesque pyramide de Ponzi de Madoff, qui s’est effondrée en plein cœur de la crise financière de 2008, aurait entrainé 65 milliards de dollars de pertes pour les investisseurs en incluant les faux gains annoncés.

Qu'est-ce que ça veut dire ? 
Pour collecter l’argent des investisseurs, Madoff utilisait principalement deux canaux.
D’un côté, des clients fortunés et des fondations ayant accès à lui investissaient directement dans son fonds.
D’un autre côté, pour regrouper les actifs d’investisseurs plus petits ou étrangers, des fonds d’investissement avaient été créés un peu partout par des apporteurs d’affaires, prélevant au passage des frais de gestion et parfois également des frais de performance ou des frais d’entrée, pour approvisionner en capitaux le fonds de Madoff. On appelle ces fonds des fonds nourriciers, « feeder » en anglais, du fonds principal, « master » en anglais.
Le fonds d’investissement Luxalpha est l’un de ces fonds nourriciers. Tout l’argent des investisseurs, 750 millions de dollars tout de même, était investi dans le fonds de Bernard Madoff. Problème depuis, le fonds s’est vu refuser par le liquidateur la reconnaissance de sa créance vis-à-vis du fonds de Bernard Madoff. Et pas de créance = pas de remboursement même partiel.

Pourquoi devrais-je y prêter attention ? 
Avec du recul : comment une fraude aussi importante a-t-elle pu survenir ?
C’est la question que tout le monde s’est posée lorsque celle-ci a été découverte en décembre 2008. Force est de constater que l’énigme n’a jamais été vraiment résolue depuis.
La fraude de Madoff suivait un schéma dit « de Ponzi » où les nouveaux entrants rémunèrent avec leurs apports les investisseurs déjà présents donnant ainsi l’impression à tout le monde que le projet est florissant. Les ramifications de cette fraude remontent de manière obscure au moins aux années 1980. Pendant près de 30 ans, Madoff a collecté, accumulé et redistribué des dizaines de milliards de dollars.
Le problème c’est que ceux qui ont tiré la sonnette d’alarme n’ont jamais été écoutés. L’affaire aurait pu éclater beaucoup plus tôt. En 1999 déjà, un homme pointait du doigt auprès de l’autorité américaine de régulation des marchés financiers, la SEC, que « le plus grand hedge fund de la planète est une fraude ». N’ayant pas été pris au sérieux, il réitère ses propos en 2005 en détaillant 29 signes d’alerte, les red flags. Pour autant, il faudra attendre 3 ans de plus pour que la vérité, qui était bien celle annoncée, soit révélée.
Comment avait-il fait pour voir le pot aux roses avant les autres ? Il avait (brillamment) recouru à la méthode de la Théorie Mosaïque. Concrètement, pour analyser quelque chose, vous collectez de l’information publique ou non publique et vous interrogez les personnes susceptibles d’avoir été en interaction avec votre sujet d’analyse. En l’entourant intellectuellement de la sorte, l’image globale que vous vous en faites est réputée devenir fidèle.
La difficulté des lanceurs d’alerte, comme dans l’affaire Madoff, est que crier au loup n’est jamais populaire et qu’aller à rebours de la tendance rend compliqué le fait d’être audible.
A cette question, je répondrais donc que Madoff est certainement un être brillant, il a depuis spéculé en prison sur le prix du chocolat en poudre, ce qui l’a beaucoup servi pendant sa fraude. Sa réputation et ses connections dans le secteur financier ont probablement achevé de le hisser à un niveau où peu de gens auraient osé mettre en doute sa probité.
Cela vient nous rappeler qu’avant d’investir, il ne faut pas seulement se fier à ce que l’on nous voit et ce que l’on nous dit. Les apparences sont parfois trompeuses.
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La citation du jour 
“ Aujourd'hui, essentiellement, à Wall Street, le plus gros de l'argent est fait en prenant des risques. ”
Bernard Madoff, Homme d'affaires américain
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À combien d'années de prison l'homme d'affaires Bernard Madoff a-t-il été condamné ? 
150 ans